澳聯(lián)儲當前特別關(guān)注就業(yè)市場情況，要通過進一步改善勞動力市場以降低失業(yè)率，達成將通脹率提高到2%至3%的目標。未來利率變化也將很大程度上取決于就業(yè)前景，如果失業(yè)率在目前5%的基礎(chǔ)上有所上升，則降息的可能性更大

當?shù)貢r間5月7日，澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行決定維持1.5%的利率不變，至今，這一低利率政策維持了創(chuàng)紀錄的33個月。此前，市場普遍預(yù)計澳聯(lián)儲將會降息，從而打響發(fā)達國家降息“第一槍”。因為今年一季度，澳大利亞通貨膨脹率環(huán)比增幅為零，明顯低于預(yù)期，澳大利亞也已經(jīng)連續(xù)4年未能實現(xiàn)通脹目標。而且，由于工資增長停滯、家庭消費支出不振，澳經(jīng)濟增長緩慢。據(jù)此，市場普遍認為應(yīng)該降息，不少專家學者也呼吁澳聯(lián)儲應(yīng)盡快降息以增強市場信心。

澳聯(lián)儲也注意到了當前經(jīng)濟狀況，但更看重就業(yè)市場數(shù)據(jù)。澳聯(lián)儲主席羅伊在政策聲明中強調(diào)，當前應(yīng)特別關(guān)注就業(yè)市場情況，要通過進一步改善勞動力市場以降低失業(yè)率，達成將通脹率提高到2%至3%的目標。澳大利亞過去6個月失業(yè)率下降幅度較小，澳聯(lián)儲預(yù)計2020年失業(yè)率將在5%左右，2021年失業(yè)率進一步降至4.75%。市場分析認為，未來利率變化將很大程度上取決于就業(yè)前景，如果失業(yè)率在目前5%的基礎(chǔ)上有所上升，則降息的可能性更大。

根據(jù)澳聯(lián)儲的預(yù)測，今明兩年澳大利亞經(jīng)濟增長率為2.75%，今年的核心通脹率將保持在2%至3%區(qū)間，到2020年將小幅上升。羅伊認為，澳大利亞經(jīng)濟存在的不確定性因素主要是家庭消費前景不明、長期內(nèi)收入低速增長和房價下跌。澳大利亞統(tǒng)計局日前公布的零售貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，3月份整體零售貿(mào)易增長0.3%，但整個季度的零售額下降了0.1%，這是自2012年9月份以來的首次季度下降，遠低于預(yù)期。

澳大利亞房地產(chǎn)市場的變化也是澳聯(lián)儲關(guān)注的重點之一。自2017年達到頂峰后，悉尼、墨爾本等主要城市房價已經(jīng)分別下跌了14%和11%。目前，悉尼和墨爾本的房價仍在持續(xù)調(diào)整，今年市場仍然看跌，居民的房屋信貸需求明顯放緩。業(yè)界人士認為，抵押貸款利率下調(diào)將為住房需求提供一些支撐，但刺激作用有限。澳住房工業(yè)協(xié)會公布的最新建筑指數(shù)顯示，4月份該指數(shù)下降了3個百分點。隨著新屋批準數(shù)量放緩，房屋建筑領(lǐng)域正在收縮，建筑業(yè)的就業(yè)將受到影響。因此，房價再次成為澳國內(nèi)經(jīng)濟面臨的風險因素。根據(jù)澳聯(lián)儲研究分析，如果現(xiàn)金利率下調(diào)0.5個百分點，房價將在4年內(nèi)上漲約15%。顯然，降息將受到房地產(chǎn)業(yè)和購房者的歡迎，同時減輕家庭債務(wù)負擔。

但也有經(jīng)濟學家和商界對是否降息持不同看法。銀行金融界普遍反對降息，認為降息將會削弱投資市場信心，同時也影響銀行的盈利能力。降息迫使銀行對貸款重新定價，如果降息25個基點，銀行利潤將減少約2%。

在2008年國際金融危機之后，澳聯(lián)儲是全球少數(shù)幾個未實行零利率或負利率的主要央行之一，也未像美聯(lián)儲或歐洲央行那樣大規(guī)模購買債券或擴大資產(chǎn)負債表。在此次澳聯(lián)儲按兵不動之后，市場對其年內(nèi)降息的預(yù)期也出現(xiàn)了下調(diào)。但有金融機構(gòu)認為，澳聯(lián)儲將在未來幾個月內(nèi)降息，其通常做法是先發(fā)出即將改變貨幣政策的信號，避免使金融市場感到意外。

澳聯(lián)儲下一次議息會議將在6月4日舉行，澳大利亞是否步其他發(fā)達經(jīng)濟體后塵打響“低通脹”之戰(zhàn)，還是選擇降息，人們拭目以待。