近期，歐洲各國逐步開始復工復產，行將進入抗疫“下半場”關鍵階段，包括歐洲央行在內的歐盟機構為刺激經濟復蘇采取了一系列措施。不過，當前全球整體防疫形勢依然嚴峻，歐洲經濟重啟乏力，歐洲經濟復蘇速度與進展依舊存在很大不確定性。

6月8日晚，在歐洲議會經濟和貨幣事務委員會舉辦的例行聽證會上，歐洲央行行長拉加德以視頻連線形式詳細闡述了歐洲央行在疫情之下實施貨幣政策的多重考量，并對歐盟及歐元區下階段經濟前景作了展望。近期，歐洲各國逐步開始復工復產，行將進入抗疫“下半場”關鍵階段，包括歐洲央行在內的歐盟機構為刺激經濟復蘇采取了一系列措施。但是，在當前全球整體防疫形勢依然嚴峻，歐洲經濟重啟乏力的情況下，即便是拉加德本人也認為，歐洲經濟復蘇速度與進展依舊存在很大不確定性。

“當前是困難的時候”。這是拉加德在聽證會上的開場白，也是歐洲央行對當前歐洲乃至全球經濟形勢的一個基本判斷。根據歐洲央行預測，繼歐元區今年第一季度GDP下滑3.8%后，第二季度降幅將達到13%，預計2020年全年GDP萎縮幅度將達到8.7%。受國際油價下跌等因素影響，歐元區通脹前景也隨之下調，預計2020年歐元區平均通貨膨脹率為0.3%。據此，拉加德表示：“面對一個非同尋常的挑戰，歐洲需要一個非同尋常的回應。”

自疫情在歐洲全面暴發以來，包括歐洲央行在內的歐盟機構，以及各歐盟成員國紛紛醞釀采取了一系列紓困措施。特別是自3月份以來，歐洲央行明顯強化了經濟刺激力度，采取了擴大量化寬松、實施長期再融資操作等積極貨幣政策，為歐元區提供了大量流動性支持，確保有利的融資條件惠及歐元區國家和經濟生產領域。

在此次聽證會中，拉加德充分肯定了上述舉措對歐洲經濟的穩定作用，指出當前的歐洲經濟風險水平已經較3月份有了大幅降低。她強調，為了支持歐洲經濟具備更好的流動性和融資條件，支持家庭和企業的信貸流動，下一步歐洲央行仍將繼續采取寬松的貨幣政策，并確保長期再融資操作具備更高的效率。

或許是為了平抑市場此前對歐洲央行積極紓困政策的質疑，拉加德重申“當前實施的措施均為臨時、有針對性的”。歐洲央行將持續對疫情展開綜合研判與更新，最終決定相關臨時貨幣政策的延續時間。

除了詳細闡述上一階段應急刺激措施外，拉加德也談及了未來歐洲央行的工作優先事項。與其他主要歐盟機構類似，歐洲央行未來的首要關注點也聚焦在“團結一致”上。拉加德特別提到了近期德國憲法法院的裁定意見。她說，雖然此前德國憲法法院裁定，歐洲央行在推行貨幣寬松計劃過程中，有部分設想與歐盟條約相悖，但歐洲央行將繼續采取一切必要措施，確保將通脹率重新提振至略低于2%的水平。她還強調，若當前刺激規模不及歐元區所需，歐洲央行將隨時準備進一步調整貨幣政策措施，但各成員國需要一同出臺與之相協調的財政政策。

同時，由歐盟委員會主席馮德萊恩力推的“綠色經濟”也將成為下階段歐洲央行的重要工作關注點。拉加德表示，疫情雖然引發了諸多挑戰，但也讓歐洲央行有機會將氣候變化、可持續發展等因素納入發展“綠色經濟”的一攬子考量中，歐洲央行將據此充分支持各成員國政府、公私機構實現綠色轉型發展。

針對歐洲在疫情期間人員、物資流動受阻的現實條件，拉加德也認為應借此轉危為機，關注數字技術在經濟發展中的作用，逐步實現以數字經濟為驅動，促進更大范圍的企業實施數字轉型，以有效提升歐盟經濟的數字化水平。拉加德稱，歐洲央行將盡己所能，讓市場投資更有效率地引入上述戰略優先領域，從而促進歐洲經濟盡快復蘇。

歐洲市場分析人士認為，在實施了一系列“超積極”的寬松政策后，歐洲央行未來的政策空間將進一步縮小，需要在物價穩定和“保證通脹略低于2%”的微妙區間做好平衡。除此之外，考慮到歐盟內部各成員國政府和利益集團關聯復雜，歐洲經濟是否能夠成功“重啟”，并不僅僅取決于歐洲央行一家的政策有效性。若更進一步看，在高度全球化趨勢下的今天，歐盟若欲實現經濟復蘇，也需要加強與其他經濟體的全方位協調。“尋找共識，協調克難”已成為擺在歐洲乃至全球各經濟體面前的思考題。